Technische Analyse – Charts lesen für Einsteiger

Lia: Herzlich willkommen, liebe Finanzenthusiasten, zu einer neuen Ausgabe von Finanzpost.de, der Finanz- und Vorsorge-Podcast. Ich bin Lia und ich freue mich, dass ihr wieder dabei seid, um mit uns die Finanzwelt zu erkunden. Natürlich ist auch heute wieder unser Experte Maik Marx an meiner Seite.

Maik Marx: Hallo Lia, ich grüße dich. In den letzten Folgen haben wir uns ja sehr intensiv mit der fundamentalen Analyse von Aktien beschäftigt, also mit den Bilanzen, den Gewinnen und den Kennzahlen. Heute wollen wir einen komplett anderen Ansatz beleuchten, der für viele fast schon etwas Mystisches hat. Die technische Analyse, auch bekannt als Chartanalyse.

Lia: Genau. Schadanalyse. Ich glaube, jeder hat schon mal diese Bilder von Aktienkursen mit den wilden Zickzacklinien gesehen, in die Leute dann noch mehr Linien und seltsame Figuren einzeichnen. Ehrlich gesagt, Maik, für mich sieht das oft aus wie Kaffeesatzleserei. Kann man aus diesen Mustern wirklich die Zukunft vorhersagen?

Maik Marx: Das ist die Gretchenfrage und sie spaltet die Finanzwelt seit Jahrzehnten in zwei Lager. Die einen, die Fundamentalanalysten sagen, nur die harten Fakten eines Unternehmens zählen. Die anderen, die Charttechniker, argumentieren, dass alle bekannten Informationen bereits im Aktienkurs enthalten sind und dass die Psychologie der Massen, die sich in den Charts widerspiegelt, der entscheidende Faktor ist. Die Wahrheit liegt, wie so oft, wahrscheinlich irgendwo in der Mitte. Aber um es klar zu sagen, nein, die Chartanalyse kann die Zukunft nicht mit hundertprozentiger Sicherheit vorhersagen. Was sie aber kann, ist, Wahrscheinlichkeiten aufzuzeigen und uns dabei zu helfen, gute Ein- und Ausstiegspunkte zu finden.

Lia: Okay, das klingt schon realistischer. Es geht also nicht um eine Kristallkugel, sondern um Wahrscheinlichkeiten. Was ist denn die Grundidee hinter der technischen Analyse?

Maik Marx: Die technische Analyse basiert auf drei zentralen Annahmen. Erstens, der Markt diskontiert alles. Das bedeutet, alle verfügbaren Informationen, seien es Unternehmensnachrichten, Wirtschaftsdaten oder politische Ereignisse sind bereits im aktuellen Aktienkurs eingepreist. Zweitens, Kurse bewegen sich in Trends. Eine Aktie, die steigt, neigt dazu, weiter zu steigen. Eine Aktie, die fällt, neigt dazu, weiter zu fallen, bis der Trend bricht. Und drittens, die wichtigste Annahme, die Geschichte wiederholt sich. Menschliches Verhalten, getrieben von Gier und Angst, folgt über die Zeit hinweg bestimmten Mustern. Und diese Muster kann man in den Charts erkennen.

Lia: Die Geschichte wiederholt sich, weil die menschliche Psychologie immer gleich bleibt. Das ist ein spannender Gedanke. Welche Werkzeuge nutzen Schadtechniker denn, um diese Muster zu finden? Fangen wir mal mit dem einfachsten an, den Trends.

Maik Marx: Sehr gute Idee. Der Trend ist dein Freund. Das ist das wohl bekannteste Mantra der Schadanalyse. Einen Trend zu erkennen, ist die absolute Grundlage. Einen Aufwärtstrend erkennt man daran, dass die Aktie immer höhere Hochs und höhere Tiefs ausbildet. Stell dir eine Treppe vor, die nach oben führt. Jede Stufe ist ein bisschen höher als die vorherige. Ein Abwärtstrend ist genau das Gegenteil. Eine Treppe nach unten mit immer tieferen Tiefs und tieferen Hochs. Um diese Trends zu visualisieren, zeichnet man Trendlinien ein. Bei einem Aufwärtstrend verbindet man die Tiefpunkte, bei einem Abwärtstrend die Hochpunkte.

Lia: Und was mache ich mit dieser Trendlinie? Solange der Kurs über der aufwärtsgerichteten Trendlinie bleibt, ist alles gut und ich bleibe investiert?

Maik Marx: Genau. Die Trendlinie fungiert als eine Art Unterstützung. Der Kurs prallt oft mehrmals an dieser Linie ab und setzt dann seinen Aufstieg fort. Ein Kaufsignal kann also sein, wenn der Kurs die Trendlinie von oben berührt und wieder nach oben dreht. Ein klares Warnsignal ist es hingegen, wenn der Kurs diese Trendlinie nach unten durchbricht. Das nennt man einen Trendbruch und es könnte das Ende des Aufwärtstrends und der Beginn eines Abwärtstrends sein. Hier würden viele technische Analysten ihre Position verkaufen.

Lia: Okay, das Prinzip von Unterstützung und Widerstand habe ich schon mal gehört. Die Trendlinie ist also eine Form der Unterstützung. Was ist dann ein Widerstand?

Maik Marx: Ein Widerstand ist das genaue Gegenteil. Es ist ein Preisniveau, an dem der Kurs in der Vergangenheit immer wieder nach unten abgeprallt ist. Stell dir eine Decke vor, gegen die ein Ball immer wieder springt. Die Anleger scheinen zu denken, dass die Aktie auf diesem Niveau zu teuer ist und verkaufen. Ein Widerstand ist also eine Preiszone, die der Kurs nur schwer überwinden kann. Gelingt es ihm aber doch, diesen Widerstand zu durchbrechen, man spricht von einem Ausbruch, ist das ein sehr starkes Kaufsignal. Der alte Widerstand wird dann oft zur neuen Unterstützung.

Lia: Unterstützung und Widerstand. Aufwärts- und Abwärtstrends. Das ist ja schon mal eine gute Basis. Aber jetzt kommen wir zu den mysteriösen Formationen. Ich habe schon mal von einer Schulter-Kopf-Schulter-Formation gehört. Was hat es denn damit auf sich?

Maik Marx: Die Schulter-Kopf-Schulter-Formation ist eine der bekanntesten und zuverlässigsten Umkehr-Formationen. Sie deutet das Ende eines Aufwärtstrends an. Sie sieht tatsächlich so aus, wie sie heißt. Der Kurs bildet ein erstes Hoch, die linke Schulter, fällt etwas zurück, steigt dann auf ein noch höheres Hoch. Der Kopf fällt wieder zurück auf das vorherige Niveau und bildet dann ein letztes niedrigeres Hoch, die rechte Schulter. Die Tiefpunkte zwischen diesen drei Gipfeln kann man mit einer Linie verbinden, der sogenannten Nackenlinie. Wenn der Kurs nach der rechten Schulter unter diese Nackenlinie fällt, gilt das als starkes Verkaufssignal.

Lia: Faszinierend. Es ist also quasi ein Symbol für die nachlassende Kraft der Käufer. Sie schaffen es nach dem Kopf nicht mehr, den Kurs auf ein neues Hoch zu treiben. Gibt es auch Formationen, die einen Trend bestätigen?

Maik Marx: Ja, die gibt es. Das sind die sogenannten Fortsetzungsformationen. Die bekanntesten sind Dreiecke und Flaggen. Ein Dreieck entsteht, wenn die Kursausschläge immer kleiner werden, die Hochs werden tiefer und die Tiefs werden höher, der Kurs keilt sich also immer mehr ein. Irgendwann bricht der Kurs dann aus diesem Dreieck aus, meistens in Richtung des vorherigen Trends. Eine Flagge sieht aus wie ein kleines Rechteck, das leicht gegen den vorherrschenden Trend geneigt ist. Nach einer starken, fast senkrechten Kursbewegung, dem Fahnenmast, bewegt sich der Kurs eine Weile seitwärts oder leicht abwärts, bevor er dann mit neuem Schwung in die ursprüngliche Richtung ausbricht.

Lia: Das klingt alles sehr bildhaft. Aber Maik, mal ehrlich, funktioniert das wirklich? Oder ist das nicht eine selbsterfüllende Prophezeiung? Weil so viele Leute an diese Muster glauben, handeln sie danach und lösen die Kursbewegung damit erst aus.

Maik Marx: Das ist genau der Punkt. Ob die Muster eine eigene magische Kraft haben oder nur funktionieren, weil Millionen von Anlegern weltweit darauf schauen und danach handeln, ist am Ende fast egal. Wenn genügend Leute glauben, dass der Bruch der Nackenlinie bei einer Schulter-Kopf-Schulter-Formation ein Verkaufssignal ist, dann werden sie verkaufen und der Kurs wird fallen. Insofern ist die Schadanalyse tatsächlich zu einem gewissen Grad eine selbsterfüllende Prophezeiung. Aber das macht sie nicht weniger nützlich als Werkzeug.

Lia: Einverstanden. Es ist also ein Werkzeug, um die Psychologie der Masse zu lesen. Aber es gibt ja nicht nur Linien und Formationen, sondern auch noch die sogenannten Indikatoren, oder? Zum Beispiel den gleitenden Durchschnitt.

Maik Marx: Genau. Indikatoren sind mathematische Berechnungen, die auf dem Kurs oder dem Handelsvolumen basieren und uns zusätzliche Signale liefern sollen. Der gleitende Durchschnitt, oft als GD abgekürzt, ist der beliebteste. Er glättet die kurzfristigen Zickzack-Bewegungen des Kurses und zeigt den übergeordneten Trend klarer an. Man berechnet dafür den Durchschnittskurs der letzten x Tage, zum Beispiel der letzten 50 oder 200 Tage. Liegt der aktuelle Kurs über seinem gleitenden Durchschnitt, ist das ein Zeichen für einen Aufwärtstrend. Kreuzt der Kurs seinen gleitenden Durchschnitt von oben nach unten, ist das ein Verkaufssignal. Besonders bekannt ist das Golden Cross. wenn der kurzfristige 50-Tage-Durchschnitt den langfristigen 200-Tage-Durchschnitt von unten nach oben kreuzt. Das gilt als starkes Kaufsignal.

Lia: Das heißt, ich kann die Chartanalyse nutzen, um meine fundamentalen Entscheidungen zu timen. Wenn ich also nach fundamentalen Kriterien eine tolle Aktie gefunden habe, warte ich mit dem Kauf, bis der Chart mir ein gutes Einstiegssignal liefert?

Maik Marx: Das ist in meinen Augen die intelligenteste Art, beide Welten zu verbinden. Du nutzt die Fundamentalanalyse, um zu entscheiden, was du kaufst, nämlich ein qualitativ hochwertiges Unternehmen. Und du nutzt die technische Analyse, um zu entscheiden, wann du kaufst, nämlich zu einem psychologisch günstigen Zeitpunkt, wenn der Trend für dich spricht. So vermeidest du es, in ein fallendes Messer zu greifen, also eine Aktie zu kaufen, die zwar fundamental günstig ist, sich aber in einem starken Abwärtstrend befindet.

Lia: Das ist eine brillante Zusammenführung. Damit verliert die KART-Analyse für mich ihren esoterischen Beigeschmack. Und wird zu einem pragmatischen Timing-Instrument. Vielen Dank, Maik, für diesen erhellenden Einblick.

Maik Marx: Sehr gerne, Lia. Ich hoffe, wir konnten zeigen, dass Schad-Analyse nicht nur etwas für Zocker ist, sondern auch für langfristige Anleger ein nützliches Werkzeug im Kasten sein kann. Man muss nur wissen, wie man es richtig einsetzt.

Lia: Das hast du definitiv geschafft. Und damit sind wir auch schon wieder am Ende unserer heutigen Folge. Wenn ihr, liebe Zuhörer, jetzt Lust bekommen habt, selbst ein paar Linien in die Charts zu malen, dann probiert es doch einfach mal aus. Aber seid vorsichtig und trefft keine Entscheidungen nur auf Basis eines einzigen Signals. Wenn euch die Folge gefallen hat, freuen wir uns über eine Fünf-Sterne-Bewertung. Bis zum nächsten Mal bei Finanzpost.de

Rechtlicher Hinweis Die Inhalte dieses Podcasts dienen ausschließlich der allgemeinen Information und stellen keine Anlageberatung oder sonstige Empfehlung dar. Die dargestellten Meinungen sind die der Podcaster und nicht notwendigerweise die von Finanzpost.de. Jedes Investment ist mit Risiken verbunden. Informieren Sie sich bitte umfassend, bevor Sie eine Anlageentscheidung treffen.